全球最有權力的人如何影響經濟?從股匯市這樣看【美國大選】

by 黃 彥宏

文字撰稿:黃彥宏
主圖來源:Donald J. Trump臉書

美國總統大選將在台灣時間11月3日陸續開票,作為世界最大經濟體,美國選舉結果牽動著全球經濟動向,且台灣供應鏈與美掛勾甚深,投資人無不屏息以待、沙盤推演共和黨川普(Donald J. Trump)PK 民主黨拜登(Joe Biden)對市場可能的影響。《毅傳媒》也從左右全球金融市場的股、匯兩市為例,分析潛在的風險與變局。

股市:科技股VS傳產股 押對寶突圍受惠

以川普為首的共和黨主張政策對股市利多,包括:主張減免企業稅、個人所得稅,以及美國優先、自由放任的資本主義等。分析師指出,若川普順利連任,台股將可能突破13,000點壓力線,往上測試13,500點,甚至是14,000點大關。

再者,川普政策對跨國科技巨擘有利,加上其強力的反中立場,美中貿易戰越演越烈、關稅疊加的情況下,訂單轉往台灣使半導體、網通、面板、記憶體等「科技代工概念股」持續大漲。另外,美對中禁令使台商大舉回流蓋廠,當前規模已逾1兆台幣,滿手資金的台商可能把錢投入房地產,受惠「營建概念股」。

反之,當前民調微幅領先的拜登若當選,以其為首的民主黨政策偏向社會主義,不利於跨國科技大廠,包括:課徵富人稅、擴大財政支出發展社會福利、開發綠色替代能源、支持國貿降低關稅壁壘等,明顯與川普背道而馳。

其中,民主黨對高所得者、大型企業等拉高稅率的政策,外資法人預估將使美股上下震盪5到10%,台股預料跟隨美股在短線內上下震盪波動。

總體來說,疫情之下的實體經濟,與虛擬經濟早已脫鉤,若川普當選將利多股市,還有一波慶祝、作夢行情,但長線仍需回歸基本面;若拜登當選,預料股市提早回檔修正,相對川普更有利於科技股,拜登則有利傳產股突圍,例如:「綠能股」、「航運股」等,台股方面也可留意對應的產業。

市場預估,最糟的狀況是美國選舉投票產生爭議,導致結果延宕數週。除非票數相差甚遠,美國當前有14州法規允許選民更改選票,各州確認投票結果期限,將拉長至12月12日,屆時新任美國總統才會水落石出,而拖延的不確定性可能導致台股向下修正300至500點。

拜登的競選網站上強打「富人稅」議題,宣稱要讓像川普一樣的億萬富翁,付出應有的累進稅額。(圖:Biden Harris Official Campaign Website)

匯市:美元長期看空 新台幣強勢為常態

川普上任美國總統至今,美元指數(DXY)已下跌了約7%,當前指數在93上下波動形成了支撐;反觀新台幣,匯率也在疫情期間大漲,逼近了「彭淮南防線」的28.5,出口產業哀哀叫、內需產業卻賺飽飽,央行日前才說「台幣28是新常態」。面對美國大選,國際匯市當前觀望氣氛濃厚,對於川普或拜登誰當選,美元匯率走勢變化,市場看法不一但長期格局仍偏空。

由於世界各國無限QE量化寬鬆政策、低(負)利率環境,以挽救疫情下脆弱的經濟,使美元弱勢格局底定。對此,有外資銀行指出,若拜登勝出,民主黨主張的大規模財政刺激政策,龐大支出將進一步使美元走貶。

然而,也有分析師認為美元近期已觸底回升,美國科技股巨擘漲多回檔、新一輪經濟刺激措施選前卡關等,均讓資金流回美元形成「避風港效應」,美元在疫情之下仍扮演重要的避險貨幣。

國內銀行認為,無論是川普或拜登當選,財政刺激勢必陸續出籠,差別只在規模大小,選後至2021年上半年,美元指數不排除在低點震盪,若美股於歷史高檔出現較大幅度回檔修正,2021年下半年美元指數可望有機會重返升勢。

普遍來說,市場長期看空美元的說法更常見。一些外資公司、經濟學家認為,美元將在未來1-3年間「溫和」貶值,短線上會因政策、選舉結果而有震盪,然而疫苗有進展、疫情逐漸結束後,美元的避風港效應下降,市場轉向更高收益的資產與成長,預料美元疲軟的走勢將持續更長時間。

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