文/林忠正
武漢肺炎在美國境內的漫延，確診和死亡的案例不斷攀升，大眾的恐慌也迅速升高，有「恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所（Cboe）波動率指數在三月17日一度高達84.83，甚至高過2008年金融海嘯期間在11月20日所創下80.86的高點。在這次武漢肺炎所帶來的社會性恐慌，造成美國股市價格暴跌，幾度觸發了熔斷機制，道瓊工業指數由今年二月間近三萬點的高峯，迅速跌破二萬點，才二個多星期跌幅就達⅓，目前已經回跌到2017年川普就職總統時的水準左右。
無獨有偶，不只金融市場呈現狂跌的狀況，石油也因俄羅斯和沙烏地阿拉伯因為石油減產的協議破裂而狂瀉，4月交割的WTI(西德州輕原油）低到每桶 20.37 美元，觸及 2002 年 2 月 20 日以降最低收盤價。5 月要交割的 Brent 原油期貨價格，也滑落到每桶 24.88 美元，為 2003 年 5 月 8 日以來最低的收盤價。
末日來臨了？
在消費市場方面，為了壓制武漢肺炎病毒的流竄，全球各國包括歐美先進國家陸續封鎖國境，甚至進行封省封市的政策，停止大眾運輸服務，關閉學校，停止人羣聚集的活動，要求民眾儘量呆在家不要出門。由於武漢肺炎目前尚無疫苗，也無治療的正式藥物，採取這些不得已的措施無非是為了減少人與人之間的接觸，降低武漢肺炎病毒的擴散機會，但是股價崩跌，油價直直落；除了超市搶購的人潮、熱鬧的街景不見了，晚上的市區也沒有閃亮的霓虹燈光了，即使不是世界末日的景象，也像是大蕭條時代的來臨了！
但是，這世界有那麼慘嗎？如果人類無法研發出治療武漢肺炎，也無法研發出疫苗。那麼武漢肺炎的流行就像打了一埸快速的世界大戰，雖然死人無數，但是絕大部分的人都會產生抗體而存活下來，屆時經濟活動和金融市場又會迅速活過來！我們的世界也絕對不會走到末日！
何況對治武漢肺炎的幾種藥物和疫苗已經進入了人體實驗階段，各國的生化研究團隊，包括台灣都卯盡全力，在和時間競賽，武漢肺炎的藥物和疫苗越快通過檢驗，人命和財產的損失越少。一旦治療武漢肺炎藥物一通過人體實驗，不必等到上市，股市就會立刻大漲；若疫苗通過人體實驗，股市更會暴漲。即使是台灣中研院研發的15分鐘快篩試劑正式大量上市，股市也會止跌回漲，因為武漢肺炎的病毒擴散就可以被有效遏止。在有效的藥物或疫苗出世之前，羣眾的恐慌不會平息。理由很簡單，就是沒有藥治。
央行降息和政府撒幣都是避免失業潮的必要手段！
目前政府在貨幣市場積極降息，或是在各種財稅上大撒幣，支持企業和個人的減稅和補助，雖然都不是治本的方法，但也是現階段必要的政策手段，因為我們要撐住企業的氣息，防止企業的大量倒閉，才不會造成大量的失業，也只有如此才能在恐慌中維持民眾的生計。
我個人相信美國治療武漢肺炎的藥物很可能在三、五個月內就會在美國政府的大力支持下快速上市，因為美國總統川普是個狂人，他為了達到連任總統的目一定會不擇手段，動用降息、減稅、和補貼、等政策工具當然都不在話下，而且他會壓迫FDA（美國藥品和食物主管機關）在武漢肺炎的藥物和疫苗儘速放行。但是，他也絕不是個呆子，他知道現在若不能先穏住股市和經濟活動，還要等到七、八月才能搞出有效壓制武漢病毒的藥物或疫苗，他的連任就泡湯了！武漢肺炎的疫情終會被壓制下來，但是會帶來經濟局勢的大變化！
武漢肺炎會加速實體商店的沒落！
民眾一旦擔心出門會感染到武漢肺炎的病毒，上街的消費活動就會立刻大幅減少，加上各國政府採取抗疫的各種圍堵和隔離措施當然也會阻斷許多正常的經濟活動，特別是航空業、交通業、觀光業、飯店和餐飲業、娛樂業、零售業、等行業的消費人羣不見了。除了網路行銷平和外送的相關行業一枝獨秀之外，許多産業都遍地哀嚎!
民眾擔憂武漢肺炎病毒的攻擊，一開始是搶購口罩及各種衞生用品，接著又有封城、封市担心無法生活的恐慌，自然會跑去雜貨店和購物中心，狂買日常生活用品；都市的日常商品就被一掃而光，但是其他實體商店卻是門可羅雀。相比之下，網路相關的商業風險又比實體店面低了許多！在這次武漢肺炎的風暴中許許多多的實體店都會倒閉。風暴之後，網路店家只會越來越多！
全球產業鏈將重新佈局！
武漢肺炎造成中國大規模的封城和延遲開工，造成許多產品的生產鏈中斷，美國和歐洲的跨國大企業在美中貿易戰和武漢肺炎漫延的情勢下，一定會調整產業的國際布局，除了加速離開中國，也會要求降低產業鏈中斷的風險。尤其過去跨國大企業將上下游整個産業鏈都集中在單一國家、或單一地區的主流想法，都會因美中貿易戰、武漢肺炎、以及國家安全因素而改變。
例如美國在這次肺炎的疫情中，發現連口罩、醫療器材和原料藥、等民生和戰略重要物資大多被掌控在中國手上。美國將會更用力向中國的製造業做出一些切割，並且在全球重新佈局，因此未來歐美跨國大企業的產業佈局一定會加重視風險分散的問題，產業鏈不會再集中在單一區域或單一國家。為了追求風險的分散，多核心的全球供應鍵應該是未來的新走勢！因此，中國注定會告別三十年來做為世界工廠的角色！
武漢疫情過後，避免不了資產價格的再次飈漲！
由於這次武漢肺炎的災情慘重，不只美國大幅降息，歐盟也跟著降息，先進國家的利率幾乎到了零利率的水準，而且這些國家為了維持企業的生存，避免失業浪潮的出現，都陸續採取減稅和補貼的撒幣政策。武漢肺炎災情一旦轉緩，消費立即湧現，而先前大寬鬆的零利率貨幣政策以及財政支出大增的結果，資產價格將會再次暴漲，因為開發中國家競相供給商品價格上漲壓力不大，多出來的資金自然會流向各種資產市場，股票、債券、不動產、等市場的榮景就會再現。
但是，零利率終就不是一個正常的現象。不過，那是下個階段先進國家要面對的經濟問題，特別是美、加、和歐盟國家的問題。日本早已進入零利率的時代很久了，日本的經濟並沒有因此而跨掉，更何況要先撐住眼前的經濟和金融活動，否則就沒有下一個階段了！
作者/林忠正（1954年1月9日）台灣政治人物，為閩南裔穆斯林後裔，有阿拉伯血統，曾任民主進步黨主席施明德特別助理，曾代表民主進步黨任職全國不分區立法委員，在立法委員任內的綽號叫做「頑皮豹」。
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