文字撰稿：黃彥宏
主圖說明：台新金總部外觀。翻攝wiki
先前台新金（2887）併保德信人壽卡關，主因是金管會認為「資金來源不夠明確」，恐拉低台新金的資本適足率。不過，金管會在25日表示，台新金願意放手與財政部的彰銀（2801）「官民經營權之爭」，以發行特別股的方式，花費11年完全退出彰銀以換取資金，併購保德信人壽。
台新金本次發行「己種記名式交換特別股」（簡稱己特）創下金融業首例。這次己特預計發行8億股，轉換標的限制在彰銀股票，且釋股的時間至少要8年。換言之，投資人在持有己特的第8年起，才可以依照1：1比率，將台新金的己特股，換成彰銀的普通股。
此外，投資人在8至10年內，可自行決定是否行使交換權，將持有的台新金己特股，轉成彰銀股票。不過第11年開始，台新金己特的交換權行使，將回歸台新金來決定，台新可隨時收回全部己特，把己特的持股人強制換成彰銀股票。也就是說，台新金最遲需花上11年，才能完全分手彰銀。
台新金此舉也是不得已，只好用「時間換取空間」，由於法規規定，發行7年年限以上的特別股，才能夠算進公司的「合格資本」。在去年8月台新宣布併保德信之後，曾向金管會提申請卻頻頻被打槍，由於資金規劃、財務能力不夠明確，原先台新金打算全數以「現金增資」籌措款項，遇上挫敗。
不過，金管會銀行局主秘童政彰表示，雖然目前第一階段，台新以「己特股」轉換，慢慢出脫彰銀股票，有了明確併購保德信的資金來源，新台幣55億元的交割款沒問題。不過第二階段，台新入主保德信後，是否能確保符合國際規範、永續發展等，關鍵就在於財務能力。
根據台新金資料，截至去年底，公司的資本適足率（BIS）為16.27%。一般認為，體質優良的銀行，BIS要在14%以上，法規有規定，銀行BIS不能低於10.5%。因此，童政彰也指出，台新必須在發行「己特股」的8到11年間「持續強化資本」，當己特的轉換期限一到，屆時逐步退場，公司的資本適足率會隨之下降。
目前台新金是彰銀第一大股東，持有彰銀逾22.5億股，占了彰銀股權22.55%。扣掉本次欲發行的8億股「己特股」，還有14.5億股買家為何？有媒體指出，財政部將安排「公股團」承接14.5億股中的8億股，剩下6.5億股由台新金在集中市場，逐步出售，或搭配發行「可交換債券」來釋出。
換言之，往後彰銀每3年改選的「官民經營權之爭」落幕了。媒體指出，台新金承諾金管會，己特發行後，台新金交付給保管機構的8億股彰銀股票，將由財政部安排的公股團承接，但這8億股的投票權，須配合第二大股東財政部的「配票政策」做辦理。
至於，其餘的14.5億餘股，將由股票的所有權人，按自身意志進行投票，該14.5億股並不包括台新金向金管會承諾，配合公股辦理的範圍。
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